自9月1日《直销法》颁布以来，直销与上市公司频频“牵手”，颇受业界注目。先是具有直销背景的湖南安邦入主武汉塑料(000665)，被视为国内直销企业借壳登陆国内资本市场的首例；此后不久的9月21日，健康元(600380)董事长朱保国在深圳高调宣布:健康元将正式进军直销业。更有多家上市公司出现涉足直销业务的传闻。

　　12月1日《直销法》将正式实施。随着直销业的逐步开放，也许会有更多资本和直销亲密接触。但业内人士认为，诱惑背后的高风险不可忽视。

　　拓展营销渠道

　　“直销是健康元的必然选择。”朱保国表示。这种必然来自于保健品行业的特点。一位医药行业研究员认为，保健品销售拼的就是营销手段，对于那些对保健品广告越来越具有“免疫力”的消费者来说，他们可能更信任能够“现身说法”的直销方式。这注定了保健品和直销将如影随形。

　　同时，直销“一手交钱，一手交货”，以及拿到货款才付佣金的销售模式，降低了回款的风险，使企业能够保持比较充足的现金流。

　　这位研究员还说，健康元的保健品主业多年来一直比较平稳，没有大的突破，它只有去尝试寻找一些新的出路。朱保国则希望，健康元通过拓展新的营销模式，培育新的利润增长点。

　　健康品生产企业试水直销领域的同时，直销企业也在进入资本市场。武汉塑料9月12日公告，公司第一大股东武汉经开投资有限公司拟将其持有的占总股本22.7％的国有法人股全部转让给湖南安邦投资集团。资料显示，湖南安邦旗下主要资产就是从事直销业务的安邦健康产业公司。

　　对于湖南安邦进入上市公司，业内人士分析其大概基于三点考虑。

　　首先是便于申请牌照。新颁布的《直销管理条例》规定，申请成为直销企业必须有不低于8000万的注册资本，而资料显示，湖南安邦注册资本为5000万元，要想达到规定的标准，在12月1日《直销法》正式实施后递交申请材料，借船出海当然是最便捷的方式。

　　同时，上市公司众多的股东将给直销企业带来潜在的消费者和营销员。

　　更重要的原因可能在于直销企业希望通过上市做强做大，天狮就是一个先例。天狮国际2003年9月在美国资本市场通过买壳上市，其资产由上市前的3000万美元上升到目前的2.7亿美元市值。

　　换了大股东的上市公司，主业一般都会发生变化。纵览天下直销信息，聚焦医药企业大打直销牌 诱惑背后的高风险不可忽视。据悉，湖南安邦将会对武汉塑料进行资产置换。有证券业人士推测，这就不排除武汉塑料的主业将由原来的汽车塑料零部件制造变为健康品直销的可能。仅从数据上看，上市公司的业绩将由此得到提升。资料显示，截至6月30日，湖南安邦净资产为4.996亿元，上半年主营业务收入3亿元，主营业务利润1.363万元，净资产收益率5％；而武汉塑料上半年主营业务收入1.32亿元，主营业务利润2406万元，每股收益0.01元，净资产收益率0.28％。

　　但直销并不是保健品销售的灵丹妙药。世纪证券医药行业研究员张伟认为，市场打开与否，一是与